期货走势分析:苯乙烯下半年或将走出冲高回落格局

原创 admin  2020-07-31 14:53 

  上半年苯乙烯走势回顾

  2020年上半年,苯乙烯走出了个探底回升的格局。年初至3月底,受全球公共卫生事件、美伊紧张关系升级,OPEC+减产协议失败且多个国家表示将增产原油等因素的影响,全球金融市场一片恐慌。美股10天4次熔断。

  美4月原油交割合约甚至跌至-37.63美元,创出了原油上市场交易以来的新低。受此影响,化工商品均大幅下跌,苯乙烯也不例外。自1月份高点7587元一路下跌至3月底的4338元,跌幅42.82%。

  在这段时间内,苯乙烯的生产企业继续保持生产,但下游企业基本处于停工状态,尤其是2月的需求基本停滞。苯乙烯生产企业库存创出历史新高,社会市面上也升至历史高位。

  这也是导致苯乙烯价格大幅回落的主要因素之一。进入4月份后,由于全球疫情情严重,多数国家选择停工停产,封锁交通的对策来控制疫情情的蔓延,这导致了市场投资者担忧原油的需求因此而下滑,受此影响,国际原油继续震荡回落。直至4月底在OPEC+达成减产协议,且减产数量极高的影响下,油价才见底反弹。

  不过,由于国内疫情控制得较好,3月份苯乙烯下游企业就开始逐步复工复产,到3月底,下游生产企业都基本复工了,苯乙烯的价格也开始止跌回升。

  进入4月份后,海外疫情继续发醇,原油交割合约甚至跌到负油价,而亚洲乙烯与纯苯的价格也始终处于历史低位区域徘徊。

  尤其是乙烯的价格更是于4月21日创出了历史新低。在成本崩塌的影响下,苯乙烯再度回落。

  此外,主要产油国意识到超低油价的严重性,频频显示出要再次联合减产的意愿,并于4月底达成了史上规模最大的联合减产协议,不用原油需求国也开始加大了对原油的采购,原油价格开始一路反弹。

  受此影响,仅管苯乙烯的下游需求仍较疲软,但在成本上升的支撑下,苯乙烯也走出了一波反弹行情。5月中下旬,“一盔一带”措施出台并受到市场的炒作,苯乙烯继续有所反弹并一直持续至6月中旬。

  进入6月下旬后,苯乙烯的基本面仍是多空纠结。OPEC+有望继续延长减产协议,这对油价产生一定的支撑,但油价回升至40美元上方的时候,美国页岩油企业又开始计划着恢复生产,而这部分企业的产量或将削弱了OPEC+减产的效果,也容易影响到联合减产协议的执行率。

  产业链上,仅管下半年,苯乙烯下游需求或将继续回升,但整体来看,仍然处于一个供过于求的状态。尤其是在三季度末及四季度,由于计划投产的新增装置较多,预计市场上的供应将明显增加。

  因此2020年下半年,苯乙烯或将走出一个冲高回落的格局。

  走势总结

  进入2020年下半年后,苯乙烯的基本面继续多空交织,首先全球新冠疫情的后续发展仍存在较大的不确定性。

  其次是OPEC+国家的减产协议能维持多久,美国的页岩油产量是否会大幅上升也仍需观察。

  基本面上,2020年苯乙烯新增产能释放主要集中在一季度与三季度末及四季度。

  目前一季度的162万吨新增产能已投产,但对市场的影响似乎没有想象中的大。

  而7、8月份并无新增产能投产计划,苯乙烯的价格仍有望继续反弹。到了三季度末时,可重点关注新装置的投产动态,再根据市场反弹灵活操作。

  总体上看,苯乙烯下半年或将走出冲高回落的格局。

历史上的今天:

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