央行“量化失败”风险上升 黄金TD跌破332 后市有望迎来大涨!

原创 admin  2019-12-10 14:22 

  目前,市场上对于做多贵金属资产的欲望开始明显的增强。主要是全球央行“量化失败”风险上升,让投资者对未来经济环境的担忧加剧。避险情绪的升级,会对贵金属形成支撑。

  截止发稿,黄金TD报331.78元/千克,涨幅-0.04%。黄金T+D周一(12月9日)夜盘下跌,报331.53元/克,开于332.21元/克,下跌0.68元/克。黄金T+D周一下跌3.04元,跌幅0.91%,收331.91元/克,最高报价335.35元/克,最低报价331.10元/克。

  央行“量化失败”风险上升

  美联储和欧洲央行本周将先后公布2019年最后一次利率决议,投资者需警惕任何意外情况的发生。美联储决策者今年已三次下调利率,主席鲍威尔在10月的降息行动后,暗示将暂停降息,并表示在官员们看到经济前景出现“实质性的变化”之前,利率将保持不变。

  十多年来奋力应对危机的主要经济体央行,今年再次出征支撑全球增长。而在新的十年里,面对经济下行留给决策者的选择将少之又少。自2008年来全球央行降息逾750次,导致利率不是在历史低点附近就是已成为负利率,央行“帮倒忙”的担忧也随之产生。

  与此同时,主要央行又在启动量化宽松,开始购买债券,而之前已购买了逾12万亿美元的金融资产,但仍不足以提振通胀。美联储、欧洲央行和日本央行将在未来两周内举行本年度(以及这十年里)的最后一次政策会议。让人担忧的是,央行或在未来十年迎来最大考验。

  自1990年代初以来困扰着日本的增长低迷、通胀疲软,恐怕将成为全球现象。包括美国银行在内的分析师们警告投资者,要提防“量化失败或货币政策无能”。

  投资者发现央行长期以来的斗争基本是徒劳后,开始自己转向离真相更近一步的观点。未来货币政策的有效性将明显有局限性。即便真有什么效果,但是对可能副作用的怀疑将成为越来越大的问题。

  交易员谨慎预计,全部四大区域的10年期收益率涨幅均不超过1个百分点。当然央行并非已经弹尽粮绝:美联储仍有降息空间,欧洲央行也可以加快购买债券。或许很令人吃惊,央行需要的是一些货币政策技巧而已。

  最近彼得森国际经济研究所(PIIE)发布的一项研究认为,尽管部分央行尚有弹药可用,但很有限。美联储拥有的刺激空间相当于可再将基准利率下调5个百分点,可应对小幅但不太严重的经济衰退,而欧洲和日本央行只剩下1个百分点的空间。

  这些局限性将在以后的政策会议上体现出来。 预计美联储将在12月11日按兵不动,欧洲央行料将在次日保持政策不变,而日本央行预计也会在12月19日原地不动。

  尽管全球大部分地区通胀保持疲软,但今年年底仍然会很平静。瑞银认为在其所关注的央行中,有三分之二当前的通胀率低于各自目标。

历史上的今天:

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